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ssesystem:order:derivative:stock_option

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股票期权订单

股票期权是指交易双方关于未来买卖单只股票或交易型开放式指数基金(以下简称ETF)的权利达成的合约,包括个股期权(合约标的为单只股票)和ETF期权(合约标的为ETF)两类。

交易指令

买卖类型包括买入开仓买入平仓卖出平仓卖出开仓,并提供备兑开仓备兑平仓交易策略指令。投资者通过买入开仓增加权利仓头寸,通过卖出平仓减少权利仓头寸;通过卖出开仓增加义务仓头寸,通过买入平仓减少义务仓头寸。

  • 买入开仓:按申报权利金金额计减可用保证金,足额才能申报。成交后,计增权利仓头寸。
  • 卖出平仓:按申报数量冻结可卖权利仓头寸,如超过当前可卖权利仓头寸,则返回无效。成交后,按成交的权利金金额增加可用保证金。
  • 卖出开仓: 按开仓初始保证金计减可用保证金,足额才能申报。成交后,计增义务仓头寸,按成交的权利金金额计增可用保证金。
  • 买入平仓: 按申报数量冻结可平义务仓头寸,如超过当前可平义务仓头寸,则返回无效;并按申报的权利金金额计减可用保证金成交后,计减义务仓头寸,返还保证金,即增加可用保证金。
  • 备兑开仓:投资者在拥有标的证券(含当日买入)的基础上,卖出相应的认购期权(百分之百现券担保,不需现金保证金),即通过备兑开仓增加备兑持仓头寸。
  • 备兑平仓:按申报数量冻结可平备兑持仓头寸,如超过当前可平备兑持仓头寸,则返回无效;并按申报的权利金金额计减可用保证金。成交后,计减备兑持仓头寸,计增备兑开仓(或解锁)额度
  • 对同一期权合约,交易时段(9:15-15:00)可以双向持仓(可同时持有权利仓与义务仓),备兑持仓分立,独立于用保证金开立的义务仓,即交易时段投资者可以同时持有备兑持仓、权利仓、非备兑义务仓。
  • 日终时由上交所与结算公司对双向头寸自动进行对冲(取净头寸,优先对冲非备兑义务仓),调整为单向持仓,并按单向进行维持保证金计收。

非交易指令

证券锁定与解锁指令

  • 证券锁定指令:在交易时段,投资者可以通过该指令将已持有的证券(含当日买入,仅限标的证券)锁定,以作为备兑开仓的保证金。当申报锁定证券数量超过证券余额时,将返回失败。

由上交所进行锁定,当日有效。上交所交易系统接到投资者指令后,优先锁定当日买入的证券份额(锁定之前买入的),再锁定申购的 ETF 份额或赎回的成份股份额。

  • 证券解锁指令:在交易时段,投资者可以通过提交该指令将已冻结且未用于备兑开仓的证券解锁。已锁定的证券当日未用于备兑开仓的,交易结束后,自动解锁。

优先解锁非当日买入的证券份额,再解锁申购的 ETF 份额或赎回的成份股份额。解锁的当日买入证券当日仍不能卖出,但可用于申购/赎回 ETF。
优先进行非当日备兑持仓的平仓,释放被锁定的合约标的,对非当日备兑持仓的平仓增加可解锁的 “非当日买入”合约标的额度。

行权指令与撤消行权指令

行权日行权时间在交易时间的基础上延长半小时(增加15:00–15:30 时段),可进行上述两类指令申报。
行权指令申报当日有效,当日可以撤销。行权申报可多次申报,行权数量累计计算。行权日买入的期权,当日可以行权。
由券商进行前端控制,累计行权申报数量不得超过当时持仓数量。同一合约有效行权累计数量如果超过当日该账户该合约净持仓数量,按净持仓数量计算。对认 沽期权行权,如认沽期权行权数量超过持有标的数量(含当日买入),则超过部分无效(由中国结算日终进行有效性检查)。
行权交收为 E+1 日(其中,对于认购期权,被分配行权的投资者可于 E+1 日买入标的证券)。
券商应为投资者提供自动行权的服务,自动行权的触发条件和行权方式由券商与客户协定。

处置证券账户划转指令

划入处置证券账户(处理类别为被行权垫付划入/行权垫付划入):对于行权交收,部分或全部行权款项由交易参与人垫付的,交易参与人可以在交收日 15:00—15:30 向上交所交易系统申报划入处臵证券账户指令。
划出处置证券账户(处理类别为转处臵申报返还):交易参与人对划入处臵证券账户的证券进行处臵后,如有剩余或客户已补足资金,交易参与人可以申请将部分或全部划入的证券划回客户证券账户,划出至该客户账户的数量应不超过与该客户相关的划入数量,交易日的 9:15—9:25、9:30—11:30、13:00–15:30 向上交所交易系统申报该指令。
交易参与人可对划转指令进行撤单,如对同一标的证券存在多笔申报,数量累计计算。对划转指令,交易系统不进行有效性检查,由中国结算上海分公司进行监督,并进行相关处理。
申报指令内容包括:投资者账户、标的证券代码、转处置标的证券数量、处理类别(被行权垫付划入/行权垫付划入/转处臵申报返还)等。

订单类型

  • 限价指令,投资者可设定价格,在买入时成交价格不超过该价格,卖出时成交价格不低于该价格。限价指令当日有效,未成交部分可以撤销。
  • 市价剩余转限价指令,投资者无须设定价格,仅按照当时市场上可执行的最优报价成交(最优价为买一或卖一价)。市价订单未成交部分转为限价订单(按成交价格申报)。
  • 市价剩余撤消指令,投资者无须设定价格,仅按照当时市场上可执行的最优报价成交(最优价为买一或卖一价)。市价订单未成交部分自动撤销。
  • FOK 限价申报指令,立即全部成交否则自动撤销指令,限价申报(即需设定价格)。
  • FOK 市价申报指令,立即全部成交否则自动撤销指令,市价申报(即无须设定价格)。

订单数量

期权合约的交易单位为张。
期权交易的申报数量为1张或者其整数倍,限价申报的单笔申报最大数量为10张,市价申报的单笔申报最大数量为5张。
根据市场需要,交易所可以调整单笔买卖申报的最小和最大数量。

申报价格

合约标的为股票的,期权交易的委托、申报及成交价格为每股股票对应的权利金金额,申报价格最小变动单位为0.001元人民币;
合约标的为交易所交易基金的,期权交易的委托、申报及成交价格为每份交易所交易基金对应的权利金金额,申报价格最小变动单位为0.0001元人民币。
根据市场需要,本所可以调整申报价格的最小变动单位。

参考文档

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ssesystem/order/derivative/stock_option.1571884966.txt.gz · 最后更改: 2019/10/24 02:42 由 -